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L'Entreprise, avant le Marché
J’ai toujours considéré, lorsque j’étais gérant de portefeuilles, que mon métier consistait surtout à rechercher quelle était la valeur industrielle de l’entreprise dans laquelle j’investissais, et à en estimer l’évolution future.
Cette valeur est déterminée par le métier de l’entreprise, par ses hommes, sa stratégie, la qualité de ses produits, ses richesses, matérielles et immatérielles, sa situation financière...
C’est autour de cette valeur industrielle que fluctue sa valorisation boursière, largement influencée par des facteurs exogènes, souvent éphémères. Mais c’est bien la valeur industrielle qui sert de « force de rappel », et que l’on retrouve lors d’offres publiques d’achat par exemple.
C’est cette approche, qu’à travers Combho, je propose à des Investisseurs privés, des groupes familiaux pour leurs investissements, voire à des Sociétés de Gestion de Portefeuilles, pour leurs comptes sous mandat ou leurs Fonds Communs de Placement.
Plus que le marché, c’est l’entreprise qui est au cœur de mon approche.
Marc BOUCHE